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Wikipedia® Eintrag: http://de.wikipedia.org/wiki/Google_Analytics
Änderungen der Nutzungsbedingungen
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Anwendbares Recht
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Informationen zu § 34 b WpHG
Personen bzw. Unternehmen, die im Rahmen ihrer Berufs- oder Geschäftstätigkeit eine Finanzanalyse erstellen, unterliegen nach § 34 b WpHG bestimmten Offenlegungspflichten. tecis begrüßt diese Neuregelung ausdrücklich und geht dieser Pflicht auch dann nach, wenn die erstellten Informationen über ein Finanzinstrument gar keine Finanzanalyse im Sinne des § 34 b WpHG darstellen.
1. Wesentliche Informationsquellen
Veröffentlichungen über Investmentfonds basieren auf Quellen, die der genannte Verfasser für zuverlässig erachtet, ohne jedoch all diese Informationen selbst verifiziert zu haben. Als wesentliche Informationsquellen sind die folgenden zu nennen: Publikationen von Produktpartnern, Veröffentlichungen in - und ausländischen Medien wie Informationsdienste, Wirtschaftspresse, Fachpresse, veröffentlichte Statistiken, Ratingagenturen sowie Veröffentlichungen der analysierten Emittenten. Teilweise werden auch Interviews mit dem jeweiligen Fondsmanagement durchgeführt – Näheres hierzu unter Punkt 2.
2. Bewertungsgrundlagen und -methoden
Zur Fondsanalyse werden die Investmentfonds anhand bestimmter Kriterien untersucht und ihre Leistung mit derjenigen ihrer Mitbewerber verglichen.
So erfolgt die Bewertung zum einen anhand einer quantitativen Auswertung verschiedenster Kennzahlen; neben den gängigen Rendite- u. Risikokennzahlen wie Volatilität, Sharpe Ratio, Tracking Error, Elastizität u.a. werden auch Renditen jedes Fonds rollierend betrachtet und sowohl kurzfristig als auch langfristig mit den Ergebnissen der jeweiligen Fonds der Vergleichsgruppe verglichen. Für jedes Kriterium werden Punkte vergeben. Das Ergebnis zeigt, welche Fonds - bezogen auf die Konkurrenzprodukte der Vergleichsgruppe - über einen bestimmten Zeithorizont eine stabile überdurchschnittliche Rendite mit relativ niedrigem Risiko aufweisen (sog. risikoadjustierte Rendite), mit dem Ziel, schwache Fonds bereits hier zu erkennen und auszusortieren. Die Fonds mit der höchsten Gesamtpunktzahl werden dann der qualitativen Analyse unterzogen.
Die qualitative Analyse untersucht die Qualität des Fondsmanagements sowie den Investmentprozess (Investmentphilosophie, -stil und Risikokontrolle). Es wird überlegt, warum der Fondsmanager in der Vergangenheit erfolgreich war und ob auch in Zukunft davon ausgegangen werden kann, dass der Fonds weiterhin die hohen Erwartungen von tecis erfüllen wird. In einem Interview mit dem Fondsmanagement werden anhand eines eigenen Kataloges Fragen gestellt, um festzustellen und zu dokumentieren, ob die Anlagementalität des Fonds mit der Investmentphilosophie von tecis übereinstimmt.
3. Anlagezeitraum, Anlagerisiken, Sensitivität der Bewertungsparameter
Alle von tecis vermittelten Fonds werden in verschiedene Risikoklassen eingeordnet. Anhand der folgenden Tabelle können Sie die den von uns empfohlenen Anlagezeitraum und die Anlagerisiken der jeweiligen Risikoklassen entnehmen:
.
Erläuterungen
. | Risikoklasse 1 | Risikoklasse 2 | Risikoklasse 3 | Risikoklasse 4 | Risikoklasse 5 |
.
Anlagestrategie
. | Sicherheitsorientiert | Ertragsorientiert | Wachstumsorientiert | Chancenorientiert | Spekulativ |
| Beispielhafte Ziele | Eine möglichst kontinuierliche und stabile Wertentwicklung durch Suche nach stetigen Zins- und/oder Mieterträgen bei
wesentlicher Substanzerhaltung, allerdings mit begrenzten Ertragschancen. | Eine höhere Ertragserwartung als bei kursstabilen Anlagen der RK1 durch Suche nach möglichst stetigen Zins- oder Mieterträgen und/oder begrenzte Mischung dieser mit chancenreichen Anlagen wie z.B. Aktien möglich. . | Ertagserwartung über Kapitalmarkt-
zinsniveau durch Suche nach Kursgewinnen aus chancenreichen Aktien-Anlagen (bis max.100% Gewichtung), Unternehmens-
anleihen, Beimsichung von Hochzinsanleihen, Rohstoffen und Fremdwährungen möglich. Renten-Strategien mit Positionierung auf fallende Anleihekurse zur Erzielung von (Zusatz-) Erträgen. | Hohe Ertragserwartung durch Suche nach Kursgewinnen aus chancenreichen Anlagen bestimmter Regionen und Themen, überdurch- schnittliche Erträge aus Anlagen mit Schwerpunkt Hochzins-Anleihen (High-Yield) sowie eingeschränkte Anlage- strategien (z.B. überwiegend Small Caps oder eigentümer- geführte Unternehmen) mit zusätzlichen Ertragschancen aus Derivatge- schäften. | Sehr hohe Ertragserwartung durch Suche von wachstumsstarken Anlagen aus bestimmten Ländern und Branchen
sowie Strategien mit zusätzlichen Ertragschancen aus spekulativen Instrumenten, Leerverkäufen und Fremdkapital- aufnahme (Leverage). |
| Mögliche Risiken | Die Sicherheit der Anlage steht im Vordergrund, moderate Kursschwankungen zwischenzeitlich möglich. Mittel- bis langfristig Vermögens-
verlust unwahrscheinlich.
Vergleichbar geringe Zinsänderungs- und Bonitätsrisiken. Bei Offenen
Immobilienfonds: Liquiditätsrisiko nicht ausgeschlossen (§ 81 InvG), kurzfristiges Bewertungsrisiko aufgrund Ertragswert-
verfahren abgemildert. | Kursrisiken aus Kapitalmarkt-zinsveränderungen und Bonitätsrisiken bei Anleihen (Staats- und Unternehmens-
anleihen als Beimischung). Zusätzliche Kursrisiken durch begrenzte Beimischung schwankungsreicher Anlagen wie z.B. Aktien. Bei Offenen Immobilienfonds: Liquiditätsrisiko (§ 81 InvG) und Währungsrisiko nicht ausgeschlossen, kurzfristiges Bewertungsrisiko aufgrund Ertragswert-
verfahren abgemildert.. | Erhöhte bis hohe Kursschwankungen möglich durch Kursrisiken aus schwankungsreichen Aktien-Anlagen, der begrenzten Beimischung von Rohstoffen, Wechselkursrisiken aus Fremdwährungen. | Hohe bis sehr hohe Kurs- schwankungen möglich durch Kursrisiken aus sehr schwankungs- reichen Aktien-Anlagen bestimmter Regionen und Themen, Bonitätsrisiken aus Hochzins-Anleihen. Zeitweilig erhöhte Kursrisiken durch Konzentration auf bestimmte Anlagen oder Derivat- geschäfte mit einem doppelt erhöhten Marktrisiko bspw. durch die Möglichkeit des Setzens auf fallende Kurse. | Extrem hohe Wert- und Kurs-
schwankungen möglich bis
zum Totalverlust. Extrem hohe operative und politische Risiken. Permanente Beobachtung erforderlich. Nur
zur Beimischung. |
ausgewählte Fonds-
kategorien | Geldmarkt- u. geldmarktnahe Fonds (Euro),
Renten (Euro) Kurzläufer,
Offene Immobilienfonds (Immobilien Europa) ohne wesentliches
Währungsrisiko. | Renten (Euro) inkl. Staatsanleihen und Beimischung Unternehmens-
anleihen (Inv. Grade), offene Immobilienfonds (Global), Mischfonds (defensiv) inkl. Wertsicherungs- u. Garantiefonds. | Rentenfonds (Long/Short-Strategie), Unternehmens-
anleihen (Investmentgrade), Renten (Global), Mischfonds (dynamisch, ablaufoptimiert), Aktienfonds (Global, Europa inkl. Deutschland). | Renten (High-Yield), Mischfonds (Long/Short-Strategie), Aktien (globale Spezialitäten, Asien, Japan, USA/Nordamerika), Aktien (Spezialitäten: Themen/ Regionen (z.B. Schwellenländer), kleine Unternehmen/ Aktienge-
sellschaften (Small Caps Growth). | Aktien (Spezialitäten, mit Fokus auf einzelne Branchen und Länder), Rohstoffe, Währungen, Derivatefonds, Single- und Dachhedgefonds oder im Allgemeinen aufgrund ihrer Anlagepolitik stark risikobehaftete Fonds
. |
| Anlagehorizont mindestens | < 1 bis ca. 3 Jahre
(Ausn.: Offene Immobilienfonds
mind. 3 bis ca. 5 Jahre; Renten (Euro) Kurzläufer mind. 2 bis ca. 3 Jahre) | 3 bis 5 Jahre | 5 bis 7 Jahre
(Aktienfonds mind. 7 Jahre)
(Strategie10-Portfolios
mind. 10 Jahre) | 7 bis 10 Jahre
(Strategie10-Portfolios
mind. 10 Jahre) | über 10 Jahre |
Die den Empfehlungen zugrunde liegenden Daten und Fakten können sich jederzeit ändern. Unabhängig von der verwendeten Bewertungsmethode können solche Änderungen nicht immer vorhergesehen werden. Die Ergebnisse von Wertsteigerungen der Vergangenheit sind keine Gewähr für zukünftige Ergebnisse, da diese von der Entwicklung der Kapitalmärkte abhängig sind. Fonds unterliegen Schwankungen, so dass eine Rendite nicht zugesichert wird. Es besteht keinerlei Zusage, dass ein in der Veröffentlichung genannter Fonds eine günstige Anlagerendite erzielt.
4. Interessenskonflikte:
Die tecis Finanzdienstleistungen AG vermittelt die in der Fondsempfehlungsliste genannten Fonds, und steht diesbezüglich in vertraglicher Beziehung mit den jeweiligen Emittenten.
5. Einflussnahmemöglichkeit der Emittenten:
Emittenten der behandelten Fonds haben keinerlei Einflussnahmemöglichkeit auf deren Bewertung.
6. Schlussbemerkungen
Die hier zusammengestellten Grundsätze dienen ausschließlich der Information und können sich jederzeit ändern. Kunden oder andere Dritte können hieraus keinerlei Ansprüche gegen tecis und/oder gegen tecis Mitarbeiter/Vertriebspartner herleiten.
Salvatorische Klausel
Sofern Teile oder einzelne Formulierungen dieser Nutzungsbedingungen der geltenden Rechtslage nicht, nicht mehr oder nicht vollständig entsprechen sollten, bleiben die übrigen Teile der Nutzungsbedingungen in ihrem Inhalt und ihrer Gültigkeit davon unberührt.
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